搜索技术研发能否驱动百度估值新一轮增势?

2023-08-11

  在阿里里巴巴IPO即将敲响IPO钟声之际,BAT三家的股价与市值再度成为关注焦点。近日CNN财经评论发表观点,认为百度比阿里更值得投资。这一观点代表了一大批华尔街基金和投行的真实态度,认为百度作为中国最大的搜索引擎公司保持着健康快速的增长势头,比阿里巴巴有更少的变数和风险。

  除了风头正劲的移动产品,百度搜索作为其当家产品,今年的技术研发尤其亮眼。不妨回溯一下,百度搜索近期做的几项大动作:7月底将保持7年的首页进行了大革新,改成了极简模式。8月下旬,百度上线“极速智能搜索”,简化搜索流程,每次搜索行为节省4-8秒时间。9月3日的世界大会上,百度发布连接人与服务的移动端旗舰产品直达号,除此之外,在智能硬件方面百度也频频出手,“百度Eye”和 “筷搜”惊艳亮相,近期,另一重大突破是百度依托于自然语言处理和语音技术打造的深度问答机器人“小度”也正式亮相。

  无疑,基于搜索为核心的产品研发正在快速推进,百度这一系列动作势必会在资本市场上引发新一轮增势,需要等待的,恐怕只是时间问题。

  第一,PC端业务。今年来百度移动端占30%的收入频频被媒体关注,然而在移动端之外,百度的PC端应用也在暗自发力。“极速智能搜索”的推出,令商户通过加入百度开放平台,使自身的内容和服务更直接的展现给用户。

  以麦当劳这类消费品牌为例,每年通过百度搜索投放的广告或达千万,通过“极速智能搜索”直接在百度展示搜索结果可让付费更加有效,控制单个用户成本。

  这让百度本身已十分成熟的搜索业务未来可更有效了解单客户贡献收入,从而过滤掉以往因创意或其他因素造成的误导而倒是大量的跳出和流失。在未来几个季度内有望进一步同比提升付费链接数量、点进率,有效提升CPC的质量。这些因素将成为保障百度保持强劲营收增长的基础,进一步提升市场对估价的预期。

  第二,技术和人才投入。今年5月百度任命人工智能专家吴恩达为百度首席科学家,最近微软全球资深副总裁、微软亚太研发集团主席张亚勤也加盟百度任职总裁,负责创新业务。这也加速打造李彦宏所说的“移动+语音+图片”和“云计算+大数据”技术的发展的新时代。

  然而目前这些在研发和人才方面的大笔投入,势必会影响短期运营利润,但抓住搜索、人工智能、大数据、智能设备等浪潮才是百度后续发力点。其中,搜索技术的变革将为百度长期发展起到驱动作用。

  从资本市场近期反映来看,与目前行业内普遍被认为高估的腾讯以及阿里相比,百度在未来一年内的估价更可期待增长优势。

  提到阿里,不得不说明天即将IPO的这家巨头,阿里的盈利能力强大,但虚火太旺。处于互联网产业链中下游端的阿里缺乏百度、腾讯内在的优势,而只能通过疯狂并购来补短、加码。短期来看这种做法对估值热炒作用不小,但豪赌背后也存在风险。快速高回报当然是所有人梦寐以求的,但由于这些利益诉求点的过分聚集,将来必将面临释放。

  而百度走的是与阿里完全不同的一条路。百度的盈利能力也没什么疑问。百度过去一年也花了不少钱做收购,不过远期来看,结合李彦宏等高管在不同场合的表态,对技术的投入仍然是主线,其对云计算、大数据、AI人工智能、移动业务,与传统产业连接等方面的投入更大,尤其是研发投入占营收的比重早已经比肩谷歌苹果。虽然对技术研发的投资不能立刻见效,好处是对未来放心。

  在自有资金充裕的情况下,百度做有限度的业务收购,把对自己业务有强相关性的企业收进来扩张商业生态,然后再把大部分资源投入到技术上,增强自身作为一个技术企业的抗风险能力和竞争力。

  第三,海外布局。近期在Facebook正式宣布跨过2000亿美元的门槛,百度估价也开始挺进千亿美元俱乐部。多家投资银行在百度世界大会推出百度筷搜和Baidu Eye等重磅产品后积极加仓百度股票,本周高达72家顶尖基金耗资10.7亿美元增持百度,中金公司将百度股价调高至270美元。

  此外,不久前在国家主席*和巴西总统迪尔玛罗塞夫共同见证下,百度推出葡语搜索进军巴西市场,这是百度继泰语搜索、阿拉伯搜索后的又一非中文语种搜索。随后几天,百度发布超预期的2014年Q2财报,双重利好引发股价一路飙升,市值已近800亿。

  葡语搜索最高规格发布、向巴西政府技术输出后传达出这样一个信号:百度的未来会超出想象。至于超出多少,有分析认为以短期百度市值将创千亿美金为参照,从百度短短几年股价上涨将近70倍以及其技术实力、PC端和移动端的协同效应来看,撬动千亿、几千亿市值是问题不大的。

  总的来说,百度长期被误解和低估的市场潜力正在逐渐释放,百度强劲的搜索流量优势和对未来的趋势的把握,也令资本市场进一步调整预期。

  资本市场普遍认为百度估价仍被低估,对于投资者而言,百度仍是一家值得投资的公司。从9月3日百度世界大会股价一度冲到了230美元的高点可见一斑。但在百度打造新生态的过程中,市场估值或将保持平稳,以期未来的爆发性增长。

Axial Fans